近些年中國不銹鋼行業(yè)產能和產量雙雙嚴重過剩，但是由于經濟調結構和增速換檔導致需求疲軟，使得行業(yè)整體去庫存速度比較的慢，加之鎳等重要生產原料價格大幅下跌拖累不銹鋼行情走低，更是加劇市場低迷。

    在這樣的情況下，傳統(tǒng)的不銹鋼行業(yè)面臨寒冬。風險管理和對沖就受到各大不銹鋼企業(yè)的高度關注，利用期貨的套期保值逐漸成為不銹鋼企業(yè)尋求界外拓展的共識。不銹鋼企業(yè)一方面苦練內功，提高產品品質，降低生產成本，一方面探索將生產與期貨套保結合起來。

    因此，日前太鋼不銹發(fā)布了《關于開展商品期貨套期保值業(yè)務的公告》。其中參與套期保值業(yè)務交易的品種主要包括熱軋卷板、不銹鋼無縫管 、螺紋鋼、焦煤、焦炭、鐵礦石、動力煤、金屬鎳及其它與鋼鐵主業(yè)相關的期貨品種。

    這標志在國家層面上對國企參與期貨套期保值行為的一種放開，意味著只要這個試行辦法如能在后續(xù)順利實行并對提振不銹鋼企業(yè)行業(yè)發(fā)展有積極作用的話，相關正 式條例的出臺和普及會全面展開，我國的不銹鋼企業(yè)行業(yè)未來的發(fā)展?jié)摿Υ蠓黾?，對目前國企占半壁江山的不銹鋼企業(yè)行業(yè)來說，是具有歷史性的松綁含義。

    但不銹鋼企業(yè)期貨市場是以金融屬性為主的資本市場，以現(xiàn)金交割為主要交易方式，實物交割的比例不大。而不銹鋼企業(yè)廠作為實體經濟單位，不管其終如何操 作，根本目的就是為了實物交割。那么期貨的套期保值對于不銹鋼企業(yè)廠的實物交割會有怎樣的影響呢？我們知道套期保值是基于通過期貨交易產生的盈利去彌補現(xiàn) 貨經營而產生的虧損，而期貨交易的盈利又是通過合約的對沖來實現(xiàn)的，所以交易中并不一定要牽涉到實物交割。

     并且如果單純的為了實物交割而進行套期保值的話，很容易走極端化。因為套期保值和投機均是期貨交易中的基本行為，是在一個統(tǒng)一體中互相依存的，并以對方的存在為自己存在的條件，但現(xiàn)在期貨交易市場上給人的感覺就是有實物交割的套期保值是重要的。

佛山市永穗不銹鋼有限公司